2026年7月28日，美股三大指數全線收高，其中納斯達克綜合指數以17,832.45點作收，創下歷史新高，漲幅達1.8%。標普500指數上漲0.9%，收於5,621.33點；道瓊工業指數則微漲0.3%。這波漲勢主要由科技巨頭的超預期財報所帶動，蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet在盤後陸續公布的業績均優於市場預期，為下半年市場走勢注入強心針。
財報亮點掃描
蘋果：iPhone銷售與服務收入雙雙創紀錄
蘋果最新一季財報顯示，營收達到1,050億美元，年增8%，每股盈餘（EPS）為2.15美元，高於分析師預估的1.98美元。iPhone銷售收入成長7%至520億美元，主要受惠於東南亞與印度市場的強勁需求。此外，服務業務（包括App Store、Apple Music、iCloud等）收入創下歷史新高，達240億美元，年增12%。蘋果執行長庫克表示，生成式AI功能在最新iOS系統中的整合有效提升了用戶換機意願。
微軟：Azure與AI業務延續高成長
微軟季度營收成長15%至750億美元，EPS為3.45美元，超出市場預期的3.30美元。其中，Azure雲端服務收入年增28%，較前一季的26%進一步加速，反映企業持續將工作負載遷移至雲端並採用AI解決方案。微軟旗下的Copilot產品已擁有超過5,000萬付費企業用戶，帶動生產力與商業流程部門營收成長12%。微軟表示，將持續擴大AI基礎設施投資，預計明年資本支出將增加20%。
Alphabet：廣告業務復甦，雲端虧損縮小
谷歌母公司Alphabet營收年增13%至920億美元，EPS為1.85美元，優於市場預期的1.75美元。廣告收入成長11%至780億美元，受惠於零售與旅遊業的強勁投放。Google Cloud營收成長26%至110億美元，虧損幅度從去年同期的6.5億美元縮小至1.2億美元，顯示獲利能力逐步改善。執行長皮查伊強調，AI技術在搜尋、雲端及YouTube上的應用正顯著變現。
市場反應與板塊輪動
財報公布後，蘋果、微軟、Alphabet股價在盤後交易分別上漲3.5%、4.2%與2.8%。投資者對AI與雲端業務的長期前景抱持高度信心，資金涌向大型科技股。不過，也有分析師提醒，科技股估值已處於歷史高位，本益比中位數超過30倍，後續若利率政策出現變化，可能引發獲利了結賣壓。當日能源與金融板塊表現相對落後，顯示市場風險偏好集中在成長型股票。
宏觀背景：聯準會動向成為焦點
本週聯準會將召開利率決策會議，市場普遍預期將維持利率不變。但根據CME FedWatch工具，9月降息一碼的可能性已升至62%，較上週的55%有所提高。若聯準會釋出鴿派訊號，可能進一步推升科技股偏好。另一方面，美國第二季GDP初值將於明日公布，預估年化季增率為2.1%，若數據優於預期，將強化軟著陸的市場敘事。
分析師觀點與風險提示
高盛策略分析師David Kostin表示：「科技巨頭的財報證明了AI投資的變現能力，我們上調科技板塊權重至『加碼』。」但他也指出，地緣政治風險（如中美科技競爭）以及監管壓力仍是不可忽視的變數。摩根士丹利的Mike Wilson則較為謹慎，認為市場已過度反映利好，建議投資者關注防禦性類股。短期內，科技股可能維持強勢，但波動性將會增加。
投資者應注意的關鍵點
- 財報季後續：亞馬遜、Meta及NVIDIA將於下週公布業績，若表現同樣亮眼，科技股漲勢可望延續。
- 利率路徑：聯準會本次會議的點陣圖與會後聲明將影響市場對降息時機的預期。
- 資金流向：留意成長股與價值股的輪動節奏，避免追高。
- 風險管理：建議設定停利停損點，並分散配置不同板塊。
整體而言，2026年7月28日的美股表現再次彰顯了科技股的主導地位。在AI與雲端雙引擎驅動下，納斯達克指數的歷史新高或許只是一個開端。然而，投資者仍需保持警惕，密切關注宏觀經濟數據與政策動向，以靈活應對市場變化。
