通膨陰影籠罩，美股尾盤急殺，三大指數全線收黑

美東時間週四（30日），美股三大指數尾盤急殺，全線收黑。勞工部盤前公佈的6月核心個人消費支出（PCE）物價指數年增2.9%，高於市場預期的2.7%，顯示通膨仍具黏性，市場對聯準會9月降息的預期迅速降溫，投資者選擇獲利了結，道瓊工業平均指數下跌超過350點。

通膨數據超預期，市場情緒快速反轉

聯準會最關注的通膨指標——核心PCE指數在6月意外加速，不僅年增率高於預期，月增率也從0.1%反彈至0.3%。數據出爐後，美國國債殖利率應聲走高，10年期公債殖利率一度攀升至4.32%，美元指數同步走強，對股市形成雙重壓力。

根據CME FedWatch工具，數據發佈後，市場對9月降息一碼的概率從前一日的85%大幅下滑至58%，而認為聯準會將維持利率不變的概率則上升至30%。交易員的恐慌情緒明顯升溫，俗稱恐慌指數的VIX單日飆升12.5%，收於18.7，創下近三個月來的最高水平。

以科技股為主的納斯達克指數收跌1.8%，為7月以來最大單日跌幅。大型科技股集體走低，輝達（NVDA）下挫2.3%，特斯拉（TSLA）跌1.9%，微軟（MSFT）回調1.5%，亞馬遜（AMZN）跌1.7%。部分投資者認為，近期科技股漲幅過大，估值已透支未來業績，一有風吹草動便觸發獲利回吐。

資金明顯流向防禦性板塊。醫療保健類股逆勢上漲0.8%，公用事業類股漲0.6%，必需消費品類股亦錄得正報酬。創投機構貝萊德（BlackRock）在一份報告中指出，市場正在重新定價通膨風險，資金避險需求上升，短期內防禦型股票的配置價值顯現。

本週多家科技巨頭公佈的財報均超市場預期，包括谷歌（GOOGL）、Facebook母公司Meta（META）等，但股價未能延續漲勢，反而出現「見光死」行情。分析師表示，財報利多已提前反映在股價中，在通膨數據高於預期之際，投資者更關注總體經濟對企業盈利的影響。

多家投行隨即調整對聯準會利率路徑的預測。高盛（Goldman Sachs）認為，若7月非農就業數據依然強勁，聯準會可能將降息時點推遲至12月；而摩根大通（J.P. Morgan）則強調，通膨數據的波動性加大，不宜過度解讀單月數據，仍維持9月降息的基本預期。

市場參與者正將目光轉向下週五（8月7日）公佈的7月非農就業報告。若就業增長強勁、薪資壓力未減，恐怕會進一步削弱降息預期，加劇股市震盪。反之，若就業數據疲軟，則可望緩解通膨憂慮，支撐市場情緒。

從技術面看，標普500指數已失守5日均線，短期支撐位落在5,450點附近，若失守則可能測試5,400點整數關口。那斯達克指數的相對強弱指標（RSI）已從超買區回落，顯示短期動能轉弱。

整體而言，通膨頑固與就業強勁將是下半年市場的兩大關鍵變數。投資者宜降低槓桿，避免追高殺低，可考慮配置黃金、短期國債及高股息股票，以應對可能的波動放大。我們將持續為您追蹤即時行情與最新解讀。